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杨德龙:坚持价值投资 才能抓住这轮A股市场牛市


admin| 更新时间:2020-06-30 03:46|点击数:未知

6月23日周二,A股市场波动逆弹,创业板走势较强,腾讯股价创历史新高,带动了投资者对科技股的投资亲炎,A股与港股的科技股均在近期外现特出。

A股方面白酒赓续发力,白酒龙头股茅台的股价再创历史新高,再次验证了价值投资的魅力。从2016年首吾就挑出“白龙马”的概念,即白马股添走业龙头,高度概括了这一批既有基本面又是走业龙头的优质公司。由于消耗是吾国的较上风,白龙马大量荟萃在消耗板块,吾国拥有世界上最大的消耗市场,也有世界上最众的消耗者,所以消耗三剑客,白酒、医药、食品饮料在以前几年大放异彩,走业龙头股赓续创出历史新高。

白龙马的总龙头股价赓续的创出新高,有利于推广价值投资,挑高价值投资的认可度。吾提出行家关注的消耗、券商和科技三大倾向轮番外现,吾提出行家遵命5/3/2的比例配置,要有一半以上配置在业绩安详、市场认可度高的消耗板块上,例如医药也是消耗的一栽,30%的配置在代生手情风向标的券商股上,20%配置在科技股上。若按此比例配置,以前几年的收入专门理想,此提出也是永远提出,提出投资者异日也要按比例来配置,由于消耗、券商、科技代外了经济转型的倾向,也代外了资本市场异日十年将迎来黄金十年机会的倾向。

周二除白酒外,云游玩板块外现较好,CRM等板块也展现了较好外现,市场人气有所回暖,众头赓续发力。创业板指数在近期已经创四年新高,率先走出了牛市的走势。吾将此前的牛市称作部门牛市,也能够说是组织性的牛市,只有吾提出行家关注的消耗、券商和科技三大倾向外现较好,无数板块外现欠安。今年何时能够从部门牛市转向周详牛市,是行家最关注的题目,吾认为现在已经到了如许的时间节点。近期券商股最先异动,从上周五最先券商股大幅上冲,走出了不错的走势,而券商股是走情的风向标,清淡在走情启动时,券商股外现较特出,现在券商股已经准期最先启动,下一步能够进一步不悦目察券商股的外现,倘若能够赓续异动,券商股的走情将会成为A股市场转向周详牛市的一个主要标志。

有人问现在经济受到疫情冲击展现了较大回落,为什么会产生周详牛市?吾认为主要因为是资金的推动,现在市场利率已经降到了一个历史较矮的程度,余额宝的收入从5%-6%逐年降落,降落至现在2%以下甚至更矮的程度,这表明现在市场的资金面较裕如,起伏性裕如,所以资金价格较矮。矮利率添上起伏性裕如,是A股市场能够转向周详牛市的资金面基础。从政策面来看,6月18日第十二届陆家嘴论坛举走,众位高层进走了重磅说话,对资本市场改革、经济声援周详安放,大大升迁了市场信念。在更添变通适度的货币政策赞成下,资本市场起伏性有看维持相对裕如,这为资本市场大发展赢来了机会。证券业行为资本市场中央,中介机构的作用也会更添主要,所以券商股从6.18后就走出了一波迅速上走的走情。证监会主席易会满外示,资本市场要肩负首助力更高程度盛开的使命,肩负首推动创新转型的使命,要竭力创造中国资本市场卓异的发展生态,下一阶段证券法衔接规则、创业板注册制试点改革配套规则、规范市场主体走为有关规则将赓续落地,市场改革盈余将逐步开释,这对券商板块会形成赓续利好。

三天时间整个券商板块市值大涨1,700亿,科创板券商股强劲回升是 A股市场逐步走牛的一个主要表现。以前十年是吾国楼市的黄金十年,资本市场的外现较差,上证指数更是一向在3000点附近波动,在2015年脉冲式的涨到了5000点,随后又回落3000点之下。答该说现在 A股市场的估值程度已经在历史最矮程度,且十足挤出了泡沫,所以现在算牛市初期。美股的强劲走势让A股投资者艳羡不已,美股十年牛市在今年3月份受到疫情冲击展现闭幕,也验证了吾在去年12月10号挑出的“2020年十大预言”的第9条:美股在今年会见底回落。但在大跌后,随着美联储的放水及全球推出的重磅经济刺激计划,美股最先强劲回升,受到疫情冲击较幼的美国科技龙头股股价率先创出新高,带领纳斯达克指数突破10000点,再创历史新高,能够说美股的走势专门强劲。现在海外尤其是美国的疫情还在赓续蔓延,还未展现拐点,这能够给美股后市的走势造成肯定不确定性,但美股再次大跌的能够性已经不大,高位波动的能够性大。

周一美股再次收高,科技股领涨,纳斯达克创历史最高收盘纪录。科技龙头股,苹果、微柔、奈飞及英伟达等都创历史新高,美国科技股的大牛市再次满血新生。这次疫情对消耗服务业的影响显而易见,但对科技股的影响不大,所以美国科技股形成了牛市的走势。A股市场落后于美股,但牛市只会迟到不会缺席。在全球央走放水的情况之下,全球资本市场的资产泡沫都会被吹首,实际上美股此轮上涨并无基本面赞成,主要是起伏性带来的估值上升,固然中国央走未陪同美联储大量放水,但照样开释了较众起伏性。现在市场的基准利率进入暂时代,可见现在起伏性专门裕如,这是推动A股市场走牛的一个主要的资金链基础。从政策面来看,今年1月3号银保监会发出关照,请求银走、保险公司众渠道引导居民蓄积进入资本市场,做价值投资、永远投资,这也是从政策上发出的清晰信号。自然大无数投资者是经由过程买入基金等机构产品来入市,推动市场添长,给A股市场带来添量资金。从实际数据来看,今年上半年已发走8,000众亿公募基金,且其中70%是权好类基金,表明投资者入市意愿专门凶猛。这些新发基金异日均会有较强的入场意愿,成为异日市场走强的添量资金,提出行家要对后市走势更添足够信念。

自然末了照样要强调:坚持价值投资理念至关主要。巴菲特在以前五十五年经由过程价值投资,投资于好公司,获得了27,000倍的净值添长。今年3月美股暴跌,巴菲特的重仓股一度重挫,大幅回撤,但二季度已大幅回升,几乎将之前的跌幅收回大半,这表明价值投资固然不克避免短期回撤,但由于价值价值投资标的属于业绩卓异的股票,所以永远投资回报肯定较高。有媒体称吾是中国幼巴菲特,吾一向致力于将巴菲特价值投资理念保举给国内投资者,竖立的价值投资圈也受到许众投资者的认可。吾认为价值投资理念会成为A股最主流的投资理念,这是此轮牛市最主要的特征。以去的牛市往往是鸡犬物化的牛市,大股票、幼股票、好股票、差股票都大涨。吾认为此轮牛市是组织性的牛市,组织性特征、分化很清晰,价值投资标的将会赓续创新高,且会有越来越众的好股票创新高。现在吾国经济中大无数走业的龙头好公司都已在A股、美股或港股上市,所以从实体退出的资金及居民蓄积经由过程二级市场实现转型、实现资产保值添值是一个较理想的做法。只有买走业龙头,做好公司的股东,才能真实的抓住好公司的机会。随着退市制度的赓续强化,一些绩差股和题材股将会越来越被边缘化。所以行家肯定要记住,坚持价值投资,做好公司的股东,才能抓住这轮A股市场的牛市。

(文章来源:杨德龙财经策略钻研)

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